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Medion "buy"
19.12.2003
SEB
Die Analysten der SEB stufen die Aktie von Medion (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) mit "buy" ein.
Nach 9 Monaten mache sich die gesunkene Materialkostenquote bemerkbar. Die Ergebniszahlen seien somit überproportional zum Umsatz gestiegen. Dank der anhaltenden operativen Fortschritte und eines verbesserten Finanzergebnisses dürfte das Konzernergebnis überproportional zulegen. Durch verstärkte Zusammenarbeit mit Kunden im europäischen Ausland bestehe Wachstumspotential. Medion dürfte von den voranschreitenden Entwicklungen innovativer Produkttrends (DVD-Rekorder, Flachbildschirme) weiterhin profitieren.
Der Ausblick für das 4.Quartal, auf das ca. 50% der Jahresumsätze entfallen würden, habe enttäuscht. Angesichts von Engpässen bei Flachbildschirmen und anderen Komponenten gehe Medion im 4. Quartal nur noch mit einem Erlöswachstum von 9% gegenüber dem Vorjahr aus. Die aktuelle Entwicklung werde dabei durch den schwachen USD und den Preisverfall belastet. Das US-Geschäft habe die Erwartungen nicht erfüllt. Einige Zulieferer hätten zudem Lieferengpässe. Aufgrund der schleppenden Nachfrage könnte Aldi (Medions wichtigster Kunde) den führenden Vermarkter aus dem Sortiment nehmen.
Die erreichte Margenentwicklung unterstreiche jedoch die Wettbewerbsstärke des IT-Dienstleisters. Aufgrund des erreichten Marktanteils sei das weitere Wachstumspotential, insbesondere im Heimatmarkt, aus Sicht der Analysten begrenzt. Die Analysten würden die strategische Positionierung sowie die mittelfristigen Wachstumsperspektiven als intakt ansehen. Die Analysten würden dennoch ihr Umsatz- als auch die Gewinnschätzungen sowie das Kursziel von 45 Euro auf 37 Euro senken.
Die Medion-Aktie wird von den Analysten der SEB mit "buy" eingestuft.
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